CFA考試共有十門科目：道德與職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)（Ethics and Professional Standards）定量分析（Quantitative）經(jīng)濟(jì)學(xué)（Economics）財(cái)務(wù)報(bào)表分析（Financial Statement Analysis）公司理財(cái)（Corporate Finance）投資組合管理（Portfolio Management）權(quán)益投資（Equity Investments）固定收益投資（Fixed Income）衍生工具（Derivatives）其他類投資（Alternative Investments）

cfa二級考試科目：職業(yè)倫理道德、定量分析、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、公司理財(cái)、權(quán)益投資、固定權(quán)益投資、衍生品投資、其他投資、投資組合管理。道德（6條code of standards，主要內(nèi)容7大條準(zhǔn)則，Application應(yīng)用），細(xì)則多，情景多，有些人說這是一門“玄學(xué)”，但是刷題掌握套路之后，必須保證高分。道德很重要，千萬不要其他9門A，掛在道德這門課上。經(jīng)濟(jì)學(xué)（外匯，經(jīng)濟(jì)增長理論，政府對經(jīng)濟(jì)的管控）相比一級經(jīng)濟(jì)學(xué)，太簡單了，題目也容易做。衍生（規(guī)律性大量定量題forward，swap，option）企業(yè)理財(cái)（資本預(yù)算，資本融資，分紅，公司治理）權(quán)益（DCF，F(xiàn)CFF/FCFE，Residual Income，Relative valuation，非上市公司估值），本質(zhì)折現(xiàn)求和，但是呢，很多種情況，公式多。題目比較難，需要刷題。數(shù)量（regression，Time-series重點(diǎn)，Risk-adjusted valuation，Big data和ML新增定性肯定出題）新增的大數(shù)據(jù)和機(jī)器學(xué)習(xí)類，大家可能要多聽幾遍基礎(chǔ)課，因?yàn)橛袑Ｓ忻~，不是我們實(shí)際生活中常常見到的英文。固收（套路，是什么-有什么特點(diǎn)-伴隨什么風(fēng)險(xiǎn)-怎么估值和交易）一級二級都難。財(cái)報(bào)（公司間投資，養(yǎng)老金，不同國家經(jīng)營的公司外幣會計(jì)，財(cái)務(wù)報(bào)表質(zhì)量評估，）另類（PE估值，房地產(chǎn)估值，commodity大宗商品定性的）組合管理（比較雜，章節(jié)之間聯(lián)系較少，2020年新增的ETF機(jī)制和應(yīng)用，多因素模型，衡量和管理風(fēng)險(xiǎn)VaR，宏觀經(jīng)濟(jì)與市場，active portfolio management積極主動投資，交易成本與電子交易）

如果說CFA一級考試通過率低是因?yàn)閷FA一級考試重視程度不夠、備考不足的話，那么CFA二級考試通過率這么低就真真是因?yàn)槠淇荚囯y度了。據(jù)很多參加過CFA二級考試的考生反饋，CFA二級考試難度很高而且計(jì)算量很大。部分CFA考生甚至二刷三刷CFA二級考試，這絕對不是危言聳聽。關(guān)于備考CFA二級，可以從以下幾個(gè)方面來入手！首先，要對比參考一下去年和今年的CFA考綱變化，收集一些相關(guān)的CFA考試資料。高頓CFA友情提示：這里有高質(zhì)量CFA考試資料可以分享高效備考CFA需要哪些資料？全球95%考生都在用:點(diǎn)擊領(lǐng)取高頓CFA2018年CFA備考資料精華大禮包。重點(diǎn)在相關(guān)CFA考試重難點(diǎn)上下功夫，關(guān)注有變動的考點(diǎn)。其次，很多人在CFA備考過程中往往會選擇CFA NOTES來備考。這里要注意的一點(diǎn)是，決不能淺嘗輒止，要針對性的深入理解，邊讀邊總結(jié)?？傮w來說，CFA二級考試比CFA一級考試難度要大很多，所以內(nèi)容上深度也要大很多。因?yàn)橐话雰?nèi)容都是關(guān)于valuation的，所以許多大同小異的知識點(diǎn)會糾纏在一起。這種情況下，突破書本順序的限制，自己制作相似內(nèi)容的對照表，就很重要了。然后，要對CFA考試題型有一定的了解。因?yàn)槎际菑腃FA一級考試過來的，要注意的是CFA二級考試題型與CFA一級考試題型不同。一級是120道相互獨(dú)立的單選題，而二級只有60道單選題，分為十個(gè)set。每個(gè)set有一大篇文章做背景，倒是很像高中經(jīng)常做的英語閱讀理解。只有盡早了解題型，才能更有針對性地復(fù)習(xí)備考。最后，關(guān)于做題。二級考試就像很多個(gè)閱讀理解，而且每個(gè)set的背景文都相當(dāng)?shù)亻L，所以盡快讓自己熟悉這種題型就顯得很有必要。就這方面來說，note上和考試題型一樣的題目真心不多。這里有兩種選擇，有時(shí)間的同學(xué)可以去做書后的practice problems（不得不說二級書后習(xí)題比一級要切合實(shí)際），沒有太多時(shí)間的同學(xué)，就盡早地去接觸sample和mock，反正你最后也是一定要做的。CFA二級考試科目內(nèi)容梗概：——道德與職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)：（1）職業(yè)行為準(zhǔn)則（以案例的形式出題）（2）GIPS全球投資業(yè)績評價(jià)標(biāo)準(zhǔn) methods——定量分析：（1）一元、多元線性回歸（2）時(shí)間序列——經(jīng)濟(jì)學(xué)：（1）微觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（2）宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)（3）國際經(jīng)濟(jì)學(xué)（國際金融、國際投資、匯率、關(guān)稅） Statement Analsis——財(cái)務(wù)報(bào)表分析：公司間投資、跨國經(jīng)營的匯率折算、養(yǎng)老金會計(jì)、并購會計(jì)、CFO/CFI/CFF(金融性現(xiàn)金流/投資性現(xiàn)金流/融資性現(xiàn)金流) finance——公司理財(cái)/公司金融：資本預(yù)算、資本成本、股利政策、公司治理 Investments——資產(chǎn)估價(jià)/資產(chǎn)定價(jià)（證券市場與權(quán)益投資）：資本市場的構(gòu)成及基本知識相對估值方法（市盈率PE市帳率PB）DDM模型（股利折現(xiàn)模型） Income——固定收益：復(fù)雜債券、MBS抵押支持證券、ABS資產(chǎn)支持證券、CDO/CDS（抵押擔(dān)保證券/信用債券）等新型債務(wù)工具 Investments——衍生品：四種衍生工具的定價(jià) Investments——另類投資品：房地產(chǎn)投資real estate私募基金股權(quán)投資PE/priuate eqcty對沖基金投資hage fund/PD大眾商品投資 Management——組合管理：資產(chǎn)配置介紹組合管理理論及介紹資產(chǎn)定價(jià)模型

CFA考試要考的科目為：職業(yè)倫理道德、數(shù)量分析、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、公司理財(cái)、投資組合管理、權(quán)益投資、固定收益投資、衍生品投資、其他投資。

CFA一二級考察所有科目內(nèi)容，CFA三級考察道德與職業(yè)行為標(biāo)準(zhǔn)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、投資組合管理、權(quán)益投資、固定收益投資、衍生工具、其他類投資這七個(gè)科目內(nèi)容。

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CFA考試總共三個(gè)級別，每個(gè)級別考察內(nèi)容不同。

CFA一級的考試內(nèi)容涵蓋了金融從業(yè)者應(yīng)該具備的金融學(xué)知識，而且具有很高的實(shí)操性，包括估值，統(tǒng)計(jì)，還有證券、基金等行業(yè)常識，投資評估及管理方面的工具及基礎(chǔ)概念都能掌握到。

CFA二級涵蓋了財(cái)務(wù)分析技術(shù)、定量分析、資產(chǎn)評估工具、經(jīng)濟(jì)學(xué)上的宏觀、微觀分析等等，通過二級考試后，考生的金融專業(yè)訓(xùn)練相對完備，知識齊備，對工作實(shí)操上的幫助非常大。

CFA三級考試內(nèi)容為前兩級內(nèi)容的綜合總結(jié)。形式為分為兩個(gè)部分，上午部分包括簡答題和計(jì)算題兩大類，下午為44道選擇題，要求考生熟知資產(chǎn)定價(jià)和投資績效分析，能夠獨(dú)立撰寫投資報(bào)告，考試形式是按照例文要求分析投資績效，獨(dú)立撰寫投資分析報(bào)告。

cfa二級考試科目：職業(yè)倫理道德、定量分析、經(jīng)濟(jì)學(xué)、財(cái)務(wù)報(bào)表分析、公司理財(cái)、權(quán)益投資、固定權(quán)益投資、衍生品投資、其他投資、投資組合管理。cfa二級考試側(cè)重：資產(chǎn)評估分析、股票估值、固定收益、衍生品投資，針對案例考察如何對產(chǎn)品進(jìn)行有效定價(jià)和投資組合分析，考試形式是針對案例分析投資績效和收益變化。2019年cfa二級考綱知識點(diǎn)變化：職業(yè)倫理道德【考綱變化情況】刪除了4個(gè)reading ,新增了一個(gè)reading，刪除了萬年不考的行為客觀性標(biāo)準(zhǔn)（ROS）；定量分析【考綱變化情況】增加了Fintech 一個(gè)reading ; 多元回歸中，新增了三個(gè)考點(diǎn)，是Fintech相關(guān)內(nèi)容；財(cái)報(bào)概念和分析，基本不涉及計(jì)算財(cái)務(wù)報(bào)表分析【考綱變化情況】新增一個(gè)分析金融機(jī)構(gòu)的reading，大多為概念和分析，基本不涉及計(jì)算；固定權(quán)益投資【考綱變化情況】對信用分析模型（Credit analysis models） 整個(gè)reading 的考綱描述發(fā)生了調(diào)整。

CFA二級考試10個(gè)考試科目重點(diǎn)考點(diǎn)如下：FSA：依舊是重點(diǎn)中的重點(diǎn)，還是先啃最硬的骨頭。和long lived assets是一級++中有詳細(xì)鋪墊過的，不再強(qiáng)調(diào)GAAP與IFRS兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的對比，重在介紹這兩種資產(chǎn)不情況下的會計(jì)處理方法，不同方法下對財(cái)務(wù)報(bào)表的影響。是二級新增，涉及期初，期末，公允變化等等計(jì)量。按投資性質(zhì)不同又分四類，各有不同的計(jì)量規(guī)則，每個(gè)規(guī)則下又涉及對商譽(yù)的不同處理，非常繁瑣。如果理解費(fèi)勁的時(shí)候可以參看國內(nèi)CPA會計(jì)的教材，里面對金融資產(chǎn)以及長期股權(quán)投資有非常系統(tǒng)的講解。Employeecompensation是二級新增，而且無法在國內(nèi)找到任何參考資料，因?yàn)閲鴥?nèi)養(yǎng)老金運(yùn)作和美國相比太不成熟。所以這部分，很晦澀，看了半天也是只look，沒See。最便捷的方法是直接聽課件，我在網(wǎng)店買書時(shí)店主送了很多光盤，里面有前幾年某個(gè)機(jī)構(gòu)錄制的教學(xué)視頻，建議完整聽這個(gè)LOS的全部基礎(chǔ)課內(nèi)容。雖然講得只是干貨，沒有任何傳道解惑的水平，但是起碼這部分眾多公式你不會混淆了。應(yīng)付考試還是好用的。Multinationaloperation也是新增，不難。兩種方法，三種情況，總結(jié)好了，不要硬背，理解了自然而然就爛熟于心了。 lessons welearn,evaluating FSq,沒什么意思，就是把一級二級里所有可能操縱報(bào)表，弄虛作假的動作，后果影響全部列舉一遍。這部分很虛很空，我想如果實(shí)操經(jīng)驗(yàn)不是很豐富的人根本無法體會這三張的意義。所以即使他才是最重要的最靈活貼近金融市場的，但根本無法在試卷上出題考什么知識點(diǎn)。總之FSA還是條理很清晰，知識點(diǎn)也不容易混，理解到位一勞永逸的一科。公司金融：二級里這門的難度不高，但整體厚度和知識飽滿度蹭得上去了！整個(gè)LOS設(shè)置和CPA財(cái)管非常相似，與Ross那本經(jīng)典的公司理財(cái)更是重復(fù)多多。所以哪里卡殼就去找這兩本書讀讀，就全通順了。，Capital Structure是從資金的來源和出路兩個(gè)方面寫的。一個(gè)長期投資，一個(gè)長期籌資。好理解，不難。和corporategovernance兩部分背的比較多。建議整理框架后，大綱領(lǐng)和小條款細(xì)則就不容易混淆了。是重點(diǎn)內(nèi)容。也是整個(gè)公司金融部分的難點(diǎn)。考點(diǎn)很多，定性多，定量的計(jì)算也多。但是思路比較清晰，這部分寫的很好。CFA考試Equity：權(quán)益部分是整個(gè)二級的重中之重！不是很難，但是非常繁瑣，公式特別多非常容易記錯(cuò)。占整個(gè)比分很大，可以說這部分和FSA拿到了A，通過二級的機(jī)會就有一半了。這部分建議分塊來復(fù)習(xí)，不要按照notes的順序。 on assetvaluation,equity valuation,return concept,波特五力分析，行業(yè)分析，這五個(gè)LOS可以放在一起看。作為熱身。波特分析和行業(yè)分析強(qiáng)調(diào)定性，基本都是背的。其余三部分，重在公式的掌握，這里面的涉及到了很多公式，非常容易和其他部分的公式混淆。 based valuation,residual income valuation這四個(gè)LOS都是對權(quán)益投資工具的定量分析，是四種既有區(qū)別又有聯(lián)系的定量分析方法，也就是對權(quán)益工具進(jìn)行定價(jià)。其中market basedvaluation是相對定量分析。其余三個(gè)是絕對定量分析。絕對定量分析中DDM，F(xiàn)CF在一級中有所介紹，大家并不陌生，Residual income是新增內(nèi)容，需要加強(qiáng)理解?？傮w上講，四種方法中的公式非常多，容易混淆。但總體還是有規(guī)律可循的，無為乎是確定分子上有多少需要被折現(xiàn)的數(shù)額，分母用多少折現(xiàn)因子配比上時(shí)間后，進(jìn)行折現(xiàn)。 market，private company這個(gè)LOS是對前兩個(gè)部分7個(gè)LOS的應(yīng)用。但強(qiáng)調(diào)了環(huán)境的特殊性。Emerging market講新興市場中權(quán)益工具定價(jià)的特點(diǎn)和方法，可以與我國的情況聯(lián)系起來去復(fù)習(xí)會理解的更深刻。Private company講對私企等小型公司，特別是沒有上市的公司股票的估價(jià)。公式非常多。Alternativeinvestment：這部分感覺和公司金融差不多，知識結(jié)構(gòu)簡單，且公式不多。復(fù)習(xí)時(shí)我按照三部分來走：，income property analysis是不動產(chǎn)投資分析，兩個(gè)LOS涉及內(nèi)容不多，很好理解。：私募股權(quán)這部分寫的不錯(cuò)，從PE firm和PE項(xiàng)目本身兩方面分析了PE這種投資工具的特點(diǎn)。涉及定性及定量內(nèi)容。定量公式雖然多，但是很好理解，比較淺顯3。Hedge fund：這部分是2012年新增的部分，以前沒有這部分內(nèi)容。主要講了各種對沖的方法和特點(diǎn)以及適合的投資環(huán)境。全部是定性內(nèi)容，如果想理解到位比較困難。國內(nèi)可參考查閱的資料不多。Fixed incomeinvestment：固定收益投資工具在一級中是重點(diǎn)中的重點(diǎn)，占比非常大，在二級中的地位略有下降。債券市場在中國并不是很成熟，更談不上發(fā)達(dá)。次債危機(jī)后的美國雖然對債務(wù)工具的使用有所收斂，但CFA考試中卻赤裸裸的體現(xiàn)出來了美國人對債務(wù)工具的偏愛。這部分我建議分為三塊來復(fù)習(xí): of credit analysis,term structure.這兩個(gè)Los是宏觀介紹了債券市場的情況與定價(jià)原則，以及利率結(jié)構(gòu)的理論。不難，但很重要，有提綱挈領(lǐng)之意；，ABS這個(gè)LOs介紹了兩種特殊并且很；；Derivative：這部分我打了五個(gè)難度星號是因?yàn)檠苌返幕A(chǔ)我實(shí)在不好。如果金融工程專業(yè)衍生品學(xué)的很好人看這部分應(yīng)該輕車熟路。一級衍生品的放棄策略在二級里是行不通的，因?yàn)樗姆种翟诙壷蟹艘槐?。這部分建議分三部學(xué)習(xí)：，future：全部都是遠(yuǎn)期和期貨的定價(jià)。公式很多容易混，不要死記硬背。找到規(guī)律后記憶會很輕松。比如他們的投資標(biāo)的都是t-bill,t-bond,stock,equity index,curreny這幾種。，swap：是衍生品中難點(diǎn)的難點(diǎn)，重點(diǎn)的重點(diǎn)?？荚嚂r(shí)這部分的考的概率非常大，因?yàn)橹R夠綜合！一定要學(xué)完遠(yuǎn)期和期貨后再復(fù)習(xí)這部分。建議復(fù)習(xí)完fixed income后再看這部分，因?yàn)橛卸鏄涔乐岛秃瑱?quán)債券的知識可以相通。這部分公式比較好記憶，但新的定義和細(xì)小的知識點(diǎn)很多很細(xì)碎。畫圖很重要，時(shí)間軸圖，現(xiàn)金流量圖等等都是方便你記憶的好工具。3.利率衍生工具，信用衍生工具：這兩部分頁數(shù)不多，但是非常難以理解！非?；逎∶绹鹑诎l(fā)達(dá)在這里再一次體現(xiàn)?？梢越梃b的國內(nèi)資料不多，因此要想學(xué)透了很費(fèi)勁，也沒有必要。建議聽輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)的課件，大致了解，記住幾個(gè)重點(diǎn)知識就行了。萬萬不要死扣課本和notes。Portfolio：組合的部分在一級里就有很多公式了。二級只不過是把CAPM，SAL，CAL，APT這些模型和線掰開了揉碎了講的再細(xì)點(diǎn)。難點(diǎn)在后面和國際金融結(jié)合的部分。一輪復(fù)習(xí)的時(shí)候，很多地方囫圇吞棗的過去了。二輪復(fù)習(xí)做題時(shí)明顯覺得力不從心，公示會背，理解不到位，做題時(shí)絕對暈菜。最后沒時(shí)間，二輪和沖刺復(fù)習(xí)時(shí)把這部分放棄了，因此這部分是我學(xué)的最最差的?？紙錾?，幸運(yùn)之神再次眷顧了我，組合部分上下午加起來的比例很低，比我預(yù)想的要低很多。所以舍棄了這部分還是很值得。數(shù)量分析：如果學(xué)過計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的同志，這部分就是小菜一碟了。如果沒學(xué)過，或是學(xué)得很不好的同志也不要著急，本姑娘就是從頭學(xué)起。數(shù)量分析在二級里全部都是計(jì)量模型。還好，只涉及多元回歸和簡單的時(shí)間序列。若想提高效率，可以聽培訓(xùn)機(jī)構(gòu)的課件帶著自己掃一遍。之后再看notes,把知識點(diǎn)整理出來，最后把教材后面的題全部做完。三遍下來應(yīng)付考試完全沒問題。Economic：經(jīng)濟(jì)學(xué)在二級中由于加入了國際金融的知識，不像一級隨便看看就能滿分通過了。功夫還是下的?？梢苑謨刹糠謴?fù)習(xí)：1。Economic growth,regulation antitrust policy,trading with the world,measuring ecoactivity這四個(gè)LOS知識很簡單，且相互獨(dú)立，可以作為疲倦期調(diào)節(jié)時(shí)用。 rate,foreign exchange parity relation這兩個(gè)Los聯(lián)系緊密，要按順序復(fù)習(xí)。不論是CFA一級考試還是二級考試都是要用心準(zhǔn)備的，對于上面的重點(diǎn)課程也應(yīng)該特別認(rèn)真的復(fù)習(xí)，對于CFA的備考需要注意時(shí)間的調(diào)節(jié)，CFA協(xié)會建議是用300小時(shí)來備考CFA，可以騰出時(shí)間來多看書，不過也應(yīng)該保持正常心態(tài)來對待CFA考試。不少考生一開始就對CFA考試的難度沒有正確的認(rèn)識。備戰(zhàn)任何一項(xiàng)考試，首先必須端正復(fù)習(xí)心態(tài)。對打算參加一級考試者來說，考試費(fèi)用較高，牽涉精力較大，更需要投入最大的精力學(xué)習(xí)。CFA是能力證書，備考過程其實(shí)就是知識積累、能力培養(yǎng)的過程，變專業(yè)知識為個(gè)人的實(shí)際能力，才是投資CFA考試的最高利益，而不能僅為一紙證書。許多考生覺得CFA考試知識點(diǎn)多且零散，給人一種摸不著邊際的感覺，其實(shí)可以從以下兩方面來解決問題：1、根據(jù)考綱要求，找出考試要點(diǎn)、難點(diǎn)，逐個(gè)攻破。從分?jǐn)?shù)比重來看，會計(jì)、數(shù)學(xué)、資產(chǎn)定價(jià)、道德規(guī)范等科目比較重要，考生投入的精力也應(yīng)該多些。2、每門科目的知識體系，考生可分科目復(fù)習(xí)，總結(jié)對應(yīng)科目的理論、公式，考點(diǎn)、難點(diǎn)、經(jīng)典題等。在吃透每門科目的基礎(chǔ)上，再將整個(gè)知識體系融會貫通，全面性、條理性地把握知識要點(diǎn)。3、參加專業(yè)培訓(xùn)。專業(yè)教師的指導(dǎo)有助于考生更好地理解知識、分析重點(diǎn)，增強(qiáng)復(fù)習(xí)的針對性。