所謂流動(dòng)性偏好也就是說當(dāng)利率上升時(shí)，人們持有貨幣的機(jī)會(huì)成本增加導(dǎo)致人們對(duì)其需求降低，反之，當(dāng)利率降低時(shí)，人們持有它的機(jī)會(huì)成本也下降了，當(dāng)其下降到一定的程度的時(shí)候，由于人們的預(yù)期認(rèn)為利率不會(huì)在下降了，而是上升，則此時(shí)人們就會(huì)產(chǎn)生利率上升的普遍預(yù)期，這時(shí)，債券的價(jià)格上升，則由于羊群效應(yīng)，對(duì)于無論多少的貨幣供給，人們都會(huì)儲(chǔ)蓄起來

凱恩斯流動(dòng)性偏好理論如下：按照凱恩斯的觀點(diǎn)，作為價(jià)值尺度的貨幣具有兩種職能，其一是交換媒介或支付手段，其二是價(jià)值貯藏。貨幣需求就是人們寧愿犧牲持有生息資產(chǎn)（如各種有價(jià)證券）會(huì)取得的利息收入，而把不能生息的貨幣保留在身邊。（一）交易動(dòng)機(jī)(The Transaction Motive)交易動(dòng)機(jī)是指人們?yōu)榱藨?yīng)付日常交易的需要而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。在任何收入水平上，無論是家庭還是廠商都需要作為交易媒介的貨幣。因?yàn)榫蛡€(gè)人或家庭而言，一般是定期取得收入，但經(jīng)常需要支出，例如家庭需要用貨幣購(gòu)買食品、服裝，支付電費(fèi)和燃料費(fèi)用等，所以為了購(gòu)買日常需要的生活資料，他們經(jīng)常要在手邊保留一定數(shù)量的貨幣。（二）預(yù)防動(dòng)機(jī)(The Precautionary Motive)預(yù)防動(dòng)機(jī)是人們?yōu)榱祟A(yù)防意外的支付而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。即人們需要貨幣是為了應(yīng)付不測(cè)之需，如為了支付醫(yī)療費(fèi)用、應(yīng)付失業(yè)和各種意外事件等。雖然個(gè)人對(duì)意外事件的看法不同，從而對(duì)滿足預(yù)防動(dòng)機(jī)需要的貨幣數(shù)量有所不同，但從整個(gè)社會(huì)來說，貨幣的預(yù)防需求與收入密切相關(guān)。因而由預(yù)防動(dòng)機(jī)引發(fā)的貨幣需求量也被認(rèn)為是收入的函數(shù)，與收入同方向變動(dòng)。（三）投機(jī)需求(The Speculative Motive)人們之所以寧愿持有不能生息的貨幣還因?yàn)槌钟胸泿趴梢怨┩稒C(jī)性債券買賣之用。投機(jī)動(dòng)機(jī)是人們?yōu)榱俗プ∮欣馁?gòu)買生息資產(chǎn)（如債券等有價(jià)證券）的機(jī)會(huì)而持有一部分貨幣的動(dòng)機(jī)。我們知道，一般而言，債券價(jià)格與利息率之間存在著一種反方向變動(dòng)的關(guān)系，即：債券價(jià)格=債券固定利息收益/市場(chǎng)利息率。顯然，市場(chǎng)利率上升，債券價(jià)格下降；市場(chǎng)利率下降，債券價(jià)格上升。（四）貨幣的總需求綜上所述，貨幣的總需求可以表述為：Md = L1 + L2 = L1(Y) + L2(r)